九月“强者恒强”，十月“否极泰来”-口碑家装

刚刚过去的九月，A股及港股市场整体表现低迷。

其中，上证指数围绕3100点整数关缩量震荡，港股市场则创出近一年来新低。

近一个月，哪些ETF逆势走强，又有哪些ETF持续走低？在即将开启的10月行情里，又有哪些产品有望脱颖而出？

今天，“ETF九月行情月报”就为大家全面梳理。

三类ETF逆势走强

由于市场整体偏弱，九月行情中，ETF产品的总体表现也不尽如人意。据wind统计，821只ETF产品中，9月只有约160只产品实现正收益，ETF市场中位数-2.01%。可见，整个9月行情，对ETF持有人并不友好。而在这样的环境下，有三类产品取得了不错的表现。

首先，9月表现最好的是煤炭能源ETF。

其中，国泰中证煤炭ETF9月上涨9.33%，是所有ETF产品中涨幅最大的。其次，汇添富中证能源ETF和广发中证全指能源ETF涨幅均为7.43%。上述三只ETF，也是仅有的三只9月涨幅超过7%的产品。

值得注意的是，上述三只产品跟踪的指数并不相同，因此ETF表现也有所不同。其中，国泰中证煤炭ETF跟踪中证煤炭指数，成分股均为煤炭板块个股，如中国神华(601088)、陕西煤业(601225)、永泰能源(600157)等。

而汇添富中证能源ETF跟踪中证能源指数，广发中证全指能源ETF跟踪中证全指能源指数，其成分股既有煤炭板块个股，同时也包括中国石化、中国石油(601857)等个股。

另外，从规模来看，国泰中证煤炭ETF最新规模为11.8559亿份，另外两只产品规模则较小。

9月行情中，表现处于第二梯队的是医药相关的ETF产品。由于医药领域的相关指数众多，因此相关的ETF产品数量也很多。

大致来看，表现最好的是华泰柏瑞疫苗ETF基金，该产品9月涨幅6.84%，跟踪的是国证疫苗与生物科技指数。

跟踪相同指数的ETF产品还有国泰疫苗ETF、招商疫苗龙头ETF(561920)、博时疫苗生物ETF(561710)等，他们的9月涨幅在4.4%左右。不过，这类ETF的规模普遍较小。

在医药领域规模较大的ETF产品主要是创新药ETF，比如银华创新药ETF最新份额规模超过100亿份，9月涨幅5.1%。份额规模近60亿份的广发创新药ETF(515120)，九月涨幅达5.53%。

实际上，从近期医药股的表现来看，也有部分龙头个股出现复苏迹象。比如恒瑞医药9月反弹了7.59%，而创新药龙头药明康德(603259)已经连续三个月上涨。

除了煤炭能源、医药两大类ETF外，另一类持续走强的ETF就是红利ETF。

9月以来，华泰柏瑞红利ETF上涨2.77%，博时中证红利ETF(515890)上涨2.16%，华泰柏瑞红利低波ETF(512890)上涨2.15%。此外，还有招商中证红利ETF、易方达红利ETF等，涨幅都在2%以上。

除了红利ETF外，银行ETF近期表现也不错。其实，从某种意义上看，银行股由于普遍分红指标也都不错，因此也可以算是一种另类的红利ETF。追求高分红、高股息率，是弱势中很受资金追捧的一种投资策略。再从红利ETF跟踪的指数成分股来看，其实从中也可以看到一些慢牛、长牛个股的身影。

比如山东高速、海澜之家(600398)、宁沪高速(600377)等公司，在牛市中是大多数人都看不上的个股。但在弱势中，这些公司的表现堪称一绝。

总结一下，9月行情中，表现最好的煤炭能源类ETF，以及被大资金青睐的红利ETF，都属于“强者恒强”的品种。而医药类ETF，则属于长期下跌后终于出现复苏迹象。

这两类ETF能否“否极泰来”？

9月行情中，表现最糟糕的ETF是跟踪恒生科技指数的产品。这类产品9月跌幅都超过9%。

实际上，9月份恒生科技指数的跌幅为6.19%，但跟踪指数的ETF却出现超过9%的跌幅，说明这类ETF产品出现了明显的跟踪误差。

上述ETF产品中，大成恒生科技ETF单位净值只剩0.5078元，成立两年多时间，亏损49.22%；嘉实恒生科技ETF单位净值0.5086元，成立以来也亏损达49.14%。

不过值得一提的是，港股近年来虽然很惨淡，但从历史行情来看，或许已经到了熊市的极限位。就恒生指数而言，2020年至2022年，恒指已经连续下跌3年，是历史上最长的连跌周期。今年以来，恒生指数累计跌幅已达12%，而2023年仅剩最后三个月时间，如果依然无法形成强有力的反弹，那么从2020年到2023年，恒生指数将连续四年下跌。

这在港交所成立以来，将是首次出现。可以预见的，这种“见证历史”的大熊市，反过来看，正好是绝佳的布局机会。

更重要的是，当所有人都发现是抄底机会时，真正的机会可能已经错过。因此在近期不断下跌的过程中，已有资金不断通过ETF抄底港股。据Wind统计，9月以来易方达恒生科技ETF份额增长了42.82亿份，最新份额规模已达405亿份。

此外，份额规模增加较大的还有富国港股通互联网ETF，增加了17.88亿份，广发中概互联ETF(159605)，增加了16.6亿份。

最后，第二类有望“否极泰来”的ETF，是与AI相关的游戏动漫、云计算、软件等主题ETF。

这类ETF，在今年上半年是绝对的市场明星。但华夏游戏ETF、国泰游戏ETF(516010)、华泰柏瑞游戏动漫ETF(516770)等产品近三个月出现超过20%的跌幅。而在刚刚过去的9月，这类产品单月下跌超8%。

不过，在9月下旬，AI板块的行情似乎出现了反弹的迹象，比如昆仑万维在9月22日出现20CM涨停板。此外，中际旭创(300308)、新易盛(300502)、天孚通信(300394)、剑桥科技(603083)等上半年的明星股，都出现了明显反弹。

一旦反弹延续到节后行情，市场买涨不买跌的效应开始出现，那么与AI相关的游戏动漫ETF、云计算、大数据ETF就有望扭转近三个月来持续大跌的趋势。